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标题: 欧菲光：三架马车齐驱动买入评级 [打印本页]

作者: 光筏凌 时间: 2017-7-6 12:13 标题: 欧菲光：三架马车齐驱动买入评级

欧菲光头痛怎么办：三架马车齐驱动买入评级
 [摘要] 事件中医推拿： 公司于4月25日发布年报，2016年实现营业收入267.46亿元，同比增长44.6%，实现归属母公司净利润71882.59万元，同比增长50.24%。公司发布2017年一季报，报告期内公司实现营业收入61.93亿防晒的重要性，同比下降20.01%，实现归属上市公司股东净利润19055.89万元，同比增长25.31%。 点评： 指纹识别爆发式增长，提前布局升级替代方案。2016年，指纹识别模组业务实现超预期增长，贡献营收69.35亿元，同比增长722.78%。公司提前布局指纹识别模组，具有明显的先发优势，客户涵盖大部分国内智能手机品牌，智能机市场占有率达到60%，产线覆盖除芯片外的所有环节，产能超28KK/月，预计2017年扩充到32-35KK/月，同时公司积极布局超声波指纹识别模组，进一步抢占未来市场空间。 把握双摄爆发机遇，收购索尼华南进军国际市场。2016年多款双摄像头手机发布，渗透率为5%左右，未来随着应用方向的明确和技术路线的统一，在2020年将超过60%中医养生，届时双摄像头市场规模将达750亿元中医美容祛痘。公司是业内为数不多抢先布局双摄模组的企业，双摄产品已于2016年开始批量出货并于年底形成有效产能约3KK/月，预计到2017年将超过15KK/月。同时公司于2017年4月1日完成收购索尼华南保健按摩师基本技能，标的公司拥有业界顶尖的摄像头模组开发和封装技术，将快速提升公司摄像头模组生产制造的技术水平养颜美容药膳食谱，特别是协助公司切入国际大客户供应链刮痧的好处和坏处。 非公开发行募资到位，智能汽车业务成业绩增长新引擎。据统计减肥食谱大全，中国汽车电子的市场规模预计从2012年的430亿美元增长到2016年的740亿美元，同期复合增长率为14.6%。公司在报告期内募集资金13.7亿元投入智能汽车业务，同时收购华东汽电和南京天擎，依托其在汽车电子领域先进技术及客户资源，已成功进入众多国内汽车生产厂商的供货体系，未来智能汽车业务将成为继光学事业群之后的第二个业绩增长点。 估值与财务预测：预计公司2017-2019营业收入为399.7、505.67、578.9亿元，净利润14.83、20.74、26.78亿元，EPS为1.37、1.91、2.47元。 风险提示儿童眼睑炎的护理：公司项目推进不及预期。

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